13F 持倉報告 · Q2 2026
INSTITUTIONAL HOLDINGS ANALYSIS / 機構持倉解析
VGI
成長重新定價
Viking Global這一季把Carvana的持股從278萬股變成1,232萬股，帳面上是+343%——但2026年5月8日那場5-for-1拆股，讓這個數字從第一天就沒有意義。換算回同一個基準，Viking其實是減碼約11.3%。同一份申報書裡，它清空了Apple、Alphabet、CoreWeave，砍掉78%的Tesla，卻直接建倉SpaceX，並加碼Amazon、Meta。這份報告基於SEC EDGAR官方申報數據，還原Viking Global在2026 Q2的完整持倉邏輯。
OFFICIAL HOLDINGS / 官方申報持倉
Q2 2026 持倉異動明細
數據來源：SEC EDGAR 官方申報（Viking Global Investors LP，CIK 0001103804，Accession No. 0001103804-26-000006）。本季90檔持倉，申報總市值約350.8億美元（Q1為357.5億美元，77檔）。以下依異動類型分類呈現，非單純市值排序。
新建部位（New）
| 標的 | 股數 | 市值 |
|---|---|---|
| SpaceX SPCX | 1,200,000 股（Class A） | $2.050億 |
| Ferrari RACE | 2,204,000 股 | $8.169億 |
| MSCI Inc. MSCI | 1,161,000 股 | $6.500億 |
| Union Pacific UNP | 2,047,000 股 | $5.569億 |
| Morgan Stanley MS | 1,620,000 股 | $3.392億 |
| Qualcomm QCOM | 1,514,000 股 | $2.798億 |
| CVS Health CVS | 3,663,361 股 | $3.790億 |
加碼部位（Increased）
| 標的 | 股數變化 | 最新市值 |
|---|---|---|
| Amazon AMZN | +209.6%（370萬股） | $8.821億 |
| Meta Platforms META | +75.8%（186.8萬股，Class A） | $10.520億 |
| Home Depot HD | +82.6%（92.1萬股） | $3.247億 |
減碼部位（Decreased）
| 標的 | 股數變化 | 最新市值 |
|---|---|---|
| Tesla TSLA | −78.0%（54.78萬股） | $2.304億 |
| Taiwan Semiconductor TSM | −29.1%（316.8萬股） | $15.13億 |
| Microsoft MSFT | −36.8%（146萬股） | $5.441億 |
| Walt Disney DIS | −46%（715.8萬股） | $6.890億 |
| Carvana CVNA | −11.3%＊（1,232.2萬股） | $8.111億 |
＊Carvana於2026年5月8日完成5-for-1股票分割。Q1原始股數278萬股，還原到同一基準後才是可比較的減碼11.3%——未經拆股調整前的原始股數變化會顯示為+343%，那是計算陷阱，不是真實加碼。
清倉部位（Sold Out，代表性部位，完整名單21檔）
| 標的 | 出清前股數 | 出清前市值 |
|---|---|---|
| Apple AAPL | 359.3萬股 | $9.119億 |
| Alphabet GOOGL（Class A） | 239.6萬股 | $6.890億 |
| CoreWeave CRWV | 139.7萬股 | $1.083億 |
| CSX Corp | 1,867.8萬股 | $7.667億 |
| PNC Financial | 302.7萬股 | $6.299億 |
✓ SEC EDGAR 官方數據 · Accession No. 0001103804-26-000006
FNL 技術備忘錄 · 13F 申報機制的本質說明
讀懂這份報告的底層規則
45 天延遲窗口
13F具備45天的法律延遲期（季末2026-06-30，申報截止日2026-08-14）。這段延遲期間，Tesla、Ferrari的股價都持續在動——表格裡的數字，是一張申報當下已經略微過期的快照。
股票分割必須還原比較
13F只申報「當季末的原始股數」，不會自動幫你做拆股調整。Carvana本季5-for-1分割，若不把上一季股數乘以5再比較，算出來的股數變化會直接顛倒方向——這是解讀13F最容易踩的陷阱之一。
FNL堅持從第一原理與官方原生數據出發，直接調取SEC EDGAR官方申報系統之原始數據表單（Form 13F-HR）進行原生計算，並交叉比對公司行動（如股票分割）對數字的影響，旨在為讀者提供最具剛性與安全感的決策依據。
訂閱者完整版 · 以下章節已鎖
- 戰略解讀——清倉名單的共同定價邏輯；SpaceX直接曝險vs透過Alphabet間接曝險；Carvana拆股陷阱的完整拆解
- Fiona View——成長重新定價型，兩個可以被打臉的可證偽錨點
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2026 Q2 13F 系列全覽
這份報告是 FNL 13F Q2 系列的第三篇
五家指標機構的持倉邏輯，逐一拆解。